Понятная и доступная информация о рынке Форекс, брокерах, торговле, методах работы на валютном рынке, тонкостях и сложностях торгового процесса.
Стратегии Forex, аналитика Forex, рекомендации и новости валютных рынков.

FOREXTALES.RU

Депозитарные расписки


дата: 11.12.2011

рубрика: Полезные статьи

Метки статьи: , , , ,

Депозитарные расписки

Депозитарные расписки

Депозитарные расписки позволяют эмитенту в большей степени удовлетворять спрос стратегических инвесторов в динамичной глобализованной конкурентной среде. При использовании АДР необходимость в создании собственной структуры по работе с акционерами в США отпадает. Помимо обретающих все большую популярность АДР существуют и другие виды депозитарных расписок.

Зачастую депозитарные расписки используются при работе с долговыми обязательствами. Это позволяет эмитенту увеличить свой капитал при помощи использования облигаций или других долговых инструментов, включая американские депозитарные долговые расписки. В этом случае долговое обязательство конвертируется в депозитарные расписки.

Использование американских депозитарных долговых расписок (АDD) создает для долговых обязательств депозитарную структуру схожую с соответствующей структурой АДР. Размер долговых обязательств может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от того, депонируются ли долговые обязательства в депозитарии или происходит обратный процесс.Это и обеспечивает работу механизма американских депозитарных долговых расписок, создающего возможность для движения долговых обязательств в США и из США. Такие долговые обязательства и американские депозитарные долговые расписки, которые их представляют также подлежат листингу на большинстве бирж США. Структура американских депозитарных долговых расписок обеспечивает технику для предложения своих долговых обязательств на мировом финансовом рынке. При этом американское законодательство распространяется только на ту часть долговых обязательств, которые были распространены среди американских держателей. На мировых рынках стремительно набирает популярность ЕDR (европейские депозитарные расписки). Во многом эти бумаги схожи с АДР, однако выпускаются они европейскими компаниями и деноминируются в единой валюте еврозоны. Помимо АDD и EDR инвесторам также доступны N-акции. Структура N-акций была создана для того, что бы обеспечить эмитентом на развивающихся рынках доступ к иностранным инвесторам и при этом сохранить контроль за собственностью в стране эмитента. N-акции не подлежат листингу в стране происхождения эмитента и не могут приобретаться компаниями в стране эмитента. N-акции создаются только для увеличения капитала, обеспечиваемого иностранными инвестициями.

Пример в истории биржи, где использовались N-акции: в 1994 году, контролируемая правительством китайская компания успешно использовала N-акции для привлечения капитала и расширения международной акционерной базы путем ограничения владения акциями на рынках в своей стране.

Правительство держит контрольный пакет, но особенный класс акций доступен для покупки на рынке с ограничениями на покупку для местных инвесторов. Для того что бы выпустить депозитарные расписки компаниями эмитентами были созданы N-акции, их держателем стал депозитарный банк. Депозитарные расписки, которые представляют эти акции распространяются среди иностранных инвесторов.

Новинки среди депозитарных расписок- это европейские депозитарные расписки разработанные Сити-Банком и Парижской Фондовой Биржей в 1999 году. Они представляют возможность использовать рынок акций Европы, деноминированные в новую денежную единицу – евро. Первые эмитенты были активно представлены развивающимися странами, в том числе латиноамериканскими голубыми фишками. Хотя финансовый кризис и подкосил мировой фондовый рынок, EDR использовался и пользуется стабильным спросом. Может быть разработка нового финансового инструмента являлась попыткой захватить часть мирового фондового рынка Сити-Банком.

Влияние АДР в Лондоне на котировки российских акций: как правило, перед открытием Российского фондового рынка инвесторы рассчитывают долларовую стоимость закрытия АДР в рубли и тем самым определяют возможный гэп. Это связано с тем, что АДР торгуется больше и торгуются они после закрытия российской биржи и ориентировано на ту же нефть. АДР является вектором для российского рынка.

Различные типы депозитарных расписок объединяет один очень важный общий пункт. В основном подобный тип деривативов на базисные ценные бумаги выпускается для того, что бы привлечь зарубежного инвестора и иностранный капитал. Зачастую выход на национальные фондовые площадки осложнен теми или иными обстоятельствами. В работе с депозитарными расписками препятствий, как правило, несколько меньше.

Оставить свой комментарий на статью


РЕКОМЕНДУЕМ ПРОЧИТАТЬ:

1. Полугодовая ставка Euribor составила 0,293% против 0,294% ранее
2. Скальпирование с использованием линейной регрессии
3. Промышленное производство Норвегии снизилось в марте
4. Среднесрочные перспективы экономики Германии
5. Может ли ДЦ обучить Вас прибыльной торговле на форексе?
6. Показатели объёма. MFI - индекс денежного потока
7. По прогнозам экспертов МВФ, ВВП Италии сократится в этом году на 1,5%
8. Цена фьючерсов на сырую нефть упала на $1 до $95,64 за баррель
9. Индекс доверия в деловых кругах Италии повысился до 79,9 в январе
10. Трехмесячная ставка Libor по фунту составила 0,51125% против 0,51125% ранее