Понятная и доступная информация о рынке Форекс, брокерах, торговле, методах работы на валютном рынке, тонкостях и сложностях торгового процесса.
Стратегии Forex, аналитика Forex, рекомендации и новости валютных рынков.

FOREXTALES.RU

Понятие опциона. Особенности опционов российского срочного рынка


дата: 04.05.2010

рубрика: Словарь трейдера

Метки статьи: , , , ,

Понятие опциона. Особенности опционов российского срочного рынка

Понятие опциона. Особенности опционов российского срочного рынка

Наряду с фьючерсами на российском срочном рынке обращаются опционы.

Опционы, так же как и фьючерсы, используются для хеджирования и спекуляций. Однако хеджирование с помощью фьючерсных сделок лишь защищает от ценового риска, а хеджирование опционами позволяет дополнительно к этому получить прибыль при соответствующей динамике рыночной цены базового актива опциона. С одной стороны, покупатель опциона защищен от значительных убытков, а с другой – имеет возможность получить практически неограниченную прибыль.

На российском срочном рынке обращаются опционы не на акции или индекс (как в случае с фьючерсами), а на фьючерсы: опцион на фьючерс на курс акций РАО “ЕЭС России” и опцион на фьючерс на курс акций “Газпром”. Причем срок опциона соответствует сроку фьючерса.
(Для упрощения понимания такой, казалось бы, сложной конструкции – опцион на фьючерс – фьючерс надо рассматривать просто как некий актив, цена которого подвержена колебаниям).

Главное отличие опциона от фьючерса заключается в том, что фьючерс – это обязательство, а опцион – это право.
Опцион – это право либо купить, либо продать актив (в нашем случае – фьючерс) по фиксированной цене в любой момент в течение определенного срока.

Опцион, который дает право купить актив – фьючерс, называется CALL, опцион, который дает право продать фьючерс, называется PUT.

В любой момент времени покупатель (держатель) опциона может его исполнить. В этом случае фиксируется сделка купли-продажи одного фьючерсного контракта по цене равной цене исполнения опциона, т.е. это означает, что опцион обменивается на фьючерсный контракт.

В случае исполнения опциона СALL покупатель опциона становится покупателем фьючерса, а продавец опциона становится продавцом фьючерса.

В случае исполнения опциона PUT покупатель опциона становится продавцом фьючерса, а продавец опциона становится покупателем фьючерса.

Кроме возможности покупателя исполнить опцион в любой момент времени, существует также возможность как для покупателя, так и продавца опциона закрыть свою позицию путем обратной сделки (как с фьючерсами).

Для опциона следует различать цену исполнения (цена страйк) и цену самого опциона (премия).

При заключении контракта цену опциона всегда уплачивает покупатель опциона его продавцу в качестве вознаграждения за право в дальнейшем исполнить этот опцион. Цена опциона складывается в результате биржевой торговли.

Цена исполнения (страйк) – это цена, по которой опцион дает право держателю опциона купить или продать фьючерс, лежащий в основе опциона; цены исполнения стандартны и устанавливаются биржей для каждого вида опционного контракта. Например, в ФОРТС одновременно обращаются опционы на фьючерс на акции РАО ЕЭС с ценой исполнения 2000 руб., 2400, 2500, 2600,…,4000, 4100, 4400 руб. и др.

Таким образом, конструкция опциона предполагает выбор не одной, а сразу двух цен. Участник торгов сначала определяет опцион с подходящей ему ценой исполнения, а затем в процессе торгов определяется цена самого опциона (премия).

Тикеры опционов на бирже обозначаются следующим образом:
“EESI-12.02..PA..3400.00″
Где EESI – фьючерс на акции РАО ЕЭС, 12.02 – месяц и год исполнения фьючерса, PA – опцион PUT (американский), 3400.00 – цена исполнения опциона, руб. (стоимость базисного фьючерсного контракта, который, в свою очередь, равен 1000 акций РАО ЕЭС).

Другой пример:
“GAZR-6.02..CA..28000.00″
Опцион CALL на фьючерс на акции Газпром с датой исполнения в июне 2002 г., цена исполнения опциона 28000 руб.

Опционные стратегии могут использоваться при любых ситуациях на рынке и для любых прогнозов, которые делают участники рынка. Существует множество стратегий применения опционов – как для хеджирования, так и спекуляций.

Оставить свой комментарий на статью


РЕКОМЕНДУЕМ ПРОЧИТАТЬ:

1. Займы частному сектору в еврозоне
2. Индекс цен производителей снижается второй месяц подряд в Венгрии
3. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе США возрос до 56,0 в феврале
4. Рост фабричных заказов в США оказался ниже прогнозов
5. Берлускони приговорен к году лишения свободы по делу о покупке Unipol банка BNL
6. Минэк России: рост ВВП в 4 квартале ожидается на уровне 1,6%-1,7%
7. Индекс экономической уверенности в Швеции снизился до 91,9 в мае
8. В марте объем розничных продаж в Хорватии продолжил сокращаться
9. Forecasts Emerging Asia's Growth
10. Банк Канады сохранит текущий курс кредитно-денежной политики до третьего квартала 2013