Понятная и доступная информация о рынке Форекс, брокерах, торговле, методах работы на валютном рынке, тонкостях и сложностях торгового процесса.
Стратегии Forex, аналитика Forex, рекомендации и новости валютных рынков.

FOREXTALES.RU

Арбитражные стратегии на АДР


дата: 01.04.2012

рубрика: Стратегии Форекс

Метки статьи: , , ,

Арбитражные стратегии на АБР

Арбитражные стратегии на АДР

В подавляющем большинстве случаев высокой доходности без высокого рыночного риска вообще не бывает. Эта аксиома знакома каждому инвестору. Однако везде есть свои исключения. Таким исключением как раз и является арбитраж. Арбитражные сделки возможны не только с базисными активами, но и с деривативами и в том числе с американскими депозитарными расписками.

Арбитраж – это несколько логически связанных сделок, направленных на извлечение прибыли из разницы в ценах на одинаковые или связанные активы в одно и тоже время на разных рынках (пространственный арбитраж). Либо на одном и том же рынке в разные моменты времени (временной арбитраж). Депозитарные расписки и акции – это фактически права на один и тот же актив, однако и на этом рынке возможен арбитраж. Сами возможности появляются при значительном расхождении цен на депозитарные расписки и акции. При работе с депозитарными расписками возможны два вида арбитража – чистый и статистический. При чистом арбитраже производится классическая арбитражная сделка, например, одновременно покупаются АДР на акции, скажем по цене 100 рублей и в этот же момент, открывается короткая позиция на российские акции на ММВБ. Предположим, что в Москве акции торгуются по цене 90 рублей, таким образом в моменте зафиксирована разница в десять процентов. Это и будет доход, за вычетом операционных издержек. Остается произвести расконвертацию депозитарных расписок в акции и погасить задолженность по короткой позиции.

При статистическом арбитраже, также покупаются АДР по 100 рублей и открывается короткая позиция по акциям по 90 рублей, но прибыль получается не от погашения одной из позиций за счет другой, а от закрытия обеих позиций в тот момент, когда цены на АДР и на акции совпадут. В таком случае, с большей вероятностью по одной из позиций получается доход, а по другой убыток, при этом доход будет превышать убыток на 10 рублей с каждой акции. В случае статистического арбитража будет больше валютных и временных рисков по сравнению с чистым арбитражем, но такой вид арбитража, как правило, проще в исполнении и дешевле по операционным издержкам.

Кто же может произвести расконвертацию АДР в акции? На сегодняшний день такую операцию могут осуществить компании, работающие с западными рынками.

Какие наиболее ликвидные инструменты можно использовать для арбитража с российскими акциями и депозитарными расписками на акции российских эмитентов? Если говорить про депозитарные расписки, то тут довольно большой список для арбитража, ведь депозитарные расписки выпущены на практически все российские голубые фишки.

Оставить свой комментарий на статью


РЕКОМЕНДУЕМ ПРОЧИТАТЬ:

1. Уровень безработицы в Швеции составил 8,7% в апреле
2. В США дефицит торговли товарами немного вырос в ноябре
3. В октябре объем розничных продаж в Латвии
4. EUR/USD. Прогноз на 31 января 2013 г.
5. Фабричные заказы в США выросли на 1,8% в декабре
6. В январе объем производства в строительном секторе сократился в еврозоне
7. Технический анализ и торговые рекомендации по валютной паре USD/JPY. Недельный обзор
8. Инспекторы МВФ
9. В Канаде число закладок новых фундаментов составило 180,7 тыс. в феврале против 159 тыс. в январе
10. Банк Англии: Программа количественного смягчения – 375 млрд фунтов